Признайтесь, Вам хотелось бы сделать 1287 долларов за 10 минут? Однако, если бы Вы купили стандартный лот в размере 100 000 $ долларов США против японской иены 10 декабря 2003 года по 107.40 и продали его 10 минут спустя по 108.80, получилось бы именно столько! 1. Покупаем $100000 и продаем 10740000 иен (100000*107.40) 2. Десятью минутами позже USD/JPY вырастает до 108.80 3. Продаем $100000 и покупаем 10880000 иен с прибылью в 140000 иен 4. В долларах рост составил 140000/108.8 = $1286.76 USD
Так кто же был тогда на другом конце сделки, что принял на себя столь огромные убытки? Верите или нет, но это был центральный банк Японии! И зачем они это сделали? Такое действие известно, как интервенция, но прежде, чем мы разберем, для чего они это делают, давайте быстренько рассмотрим экономику валютных рынков.
Краткий курс экономики
Весь валютный рынок (форекс) вращается вокруг валют и их оценок относительно друг друга. Эти оценки играют большую роль во внутренней и глобальной экономике. Они определяют множество вещей, особенно цены импорта и экспорта.
Оценка стоимости и центральные банки
Чтобы понять, почему происходят интервенции, мы должны сначала выяснить, как оцениваются валюты. Это может происходить двумя способами: рынком через спрос и предложение или правительствами (то есть, центральными банками). Оценка валюты по рыночному курсу известна, как плавающая валюта. Наоборот, нормы стоимости валюты, установленные правительствами, известны как фиксированные валюты, это значит, что валюта страны привязана к одной из основных мировых валют (обычно к доллару США). Таким образом, центральный банк, чтобы поддержать или стабилизировать местный обменный курс, осуществляет валютную политику, приспосабливая процентные ставки или покупая и продавая собственную валюту на валютном рынке взамен валюты, к которой она привязана, что называется интервенцией.
Нестабильность и интервенция
Так как валюты всегда торгуются парами (относительно друг друга), существенное движение по одной из них непосредственно воздействует на другую. Когда валюта страны по какой-либо причине становится нестабильной (спекуляции, рост дефицита, национальная трагедия, и т.д), другие страны ощущают последствия этого. Обычно это происходит в течение длительного периода времени, которое позволяет рынку и/или центральным банкам эффективно провести необходимую переоценку.
Здесь, однако, возникает проблема, когда проявляется внезапное, быстрое и существенное движение стоимости валюты, которое делает затруднительным или даже невозможным для центрального банка немедленно ответить через процентные ставки, чтобы быстро скорректировать движение. Вот тогда то и появлются интервенции.
Возьмем, например, валютную пару USD/JPY. Между 2000 и 2003 годами Банк Японии несколько раз проводил интервенции, чтобы удержать иену ниже доллара, поскольку они боялись увеличения стоимости иены, что сделало бы экспорт, относительно более дорогим, чем импорт и воспрепятствовало бы восстановлению экономики. В 2001 году Япония потратила на интервенции больше 28 миллиардов долларов, чтобы остановить иену от роста, а в 2002 на подавление иены ими были потрачены рекордные 33 миллиарда долларов.
Трейдинг и интервенции
Интервенции предоставляют трейдерам интересные возможности. Если возникает хоть сколько-нибудь значимый негативный катализатор (такой как государственный долг или трагедия), это может указать трейдерам, что валюта, на которой они сосредотачиваются, должна быть существенно переоценена вниз. Например, бюджетный дефицит США заставил доллар быстро падать относительно иены, стоимость которой, в свою очередь, быстро выросла. При таких обстоятельствах трейдеры могут подумать о вероятности интервенции, которая привела бы к резким движениям цены уже в ближайшей перспективе. Это создает для трейдеров возможность красиво получить прибыль, открывая позицию перед интервенцией и выходя из позиции после того, как проявится ее эффект. Важно понять, однако, что торговля против стремительного тренда (в ожидании интервенции) может быть очень рискованной и должна оставаться преррогативой трейдеров-спекулянтов. Кроме того, трейдинг против тренда, особенно с большим плечом, может быть чрезвычайно опасным, поскольку за короткий промежуток времени может быть потеряно большое количество капитала.
Интервенция
Теперь давайте посмотрим, как интервенция выглядит на графиках:
Здесь мы можем видеть, как между 2000 и 2003 годами Банк Японии несколько раз проводил интервенции. Пожалуйста, имейте в виду, что могли быть и другие интервенции, кроме показанных здесь, так как интервенции не всегда предаются огласке. Обычно их легко определить, когда они происходят, по сильному краткосрочному движению цены, вроде того, о котором упоминалось в самом начале этой статьи.
Трейдинг
Знание, когда могут встретиться интервенции, является скорее искусством, чем наукой; но это не означает, что не существует явных индикаторов, способных помочь Вам. Вот некоторые основные принципы, которым стоит следовать:
1. Новые интервенции обычно происходят около того же самого ценового уровня, что и предыдущие интервенции. В случае с USD/JPY этот уровень был равен 115.00 - посмотрите на графике выше, как интервенции удерживали значение доллара выше этой точки в течение достаточно долгого времени. Но имейте в виду, что это может не всегда срабатывать; интервенции могут прекратиться, если центральный банк сочтет их ненужными (то есть, чересчур дорогостоящими). Это также очевидно, когда мы видим снижение значения цены ниже 115.00. 2. Иногда об интервенциях говорят устные подсказки. Прежний министр финансов Японии Киити Миядзава любил угрожать интервенциями в самых разнообразных случаях. Точно так же и Европейский союз нередко дает подсказки относительно возможной интервенции в будущем. Иногда одних только этих слов достаточно, чтобы сдвинуть рынки. Имейте в виду, однако, что, чем чаще трейдеры слышат эти угрозы без последующих действий, тем меньшее влияние эти угрозы окажут на рынок. 3. Аналитики также часто дают хорошие оценки интервенционных уровней. Следите за валютными аналитиками популярных банков и инвестиционных фирм - они могут подсказать, когда ожидать интервенцию.
Знание всего этого может помочь Вам определить, когда, вероятно, произойдет интервенция. Вот еще несколько советов для трейдеров:
1. Измерьте ожидаемые ценовые уровни, определяя местонахождение предыдущих интервенционных движений. Повторюсь, мы можем видеть, что большинство основных интервенций по паре USD/JPY доходило приблизительно до 125.00, прежде, чем нисходящий курс возобновлялся снова. 2. Всегда выставляйте уровни стоп-лосса и тейк-профита, чтобы захватить прибыль и ограничить потери. Удостоверьтесь, что Вы поставили свой стоп-лосс на разумном уровне, но оставили достаточно места для хода вниз прежде, чем произойдет интервенция. Точки взятия прибыли должны быть установлены на уровнях, ранее достигавшихся интервенциями. 3. Используйте настолько малое плечо, насколько это возможно. Хотя это снижает Вашу потенциальную прибыль, но также и сокращает риск получения маржин-колла. А так как Вы торгуете против долгосрочного тренда, маржин-колл становится весьма вероятным, если интервенция так и не случится в течение того времени, которое Вы запланировали.
Вывод
Интервенции происходят в результате действий центральных банков, использующих свои резервы, чтобы стабилизировать стоимость национальной валюты. Хотя они могут быть чрезвычайно прибыльными, такой вид трейдинга подходит, главным образом, для спекулянтов. Есть несколько способов попытаться определить, когда произойдет интервенция, но, в любом случае, сделку по ней нужно готовить, используя минимальное плечо и с умным управлением капиталом (стоп-лосс и тейк-профит). В целом, интервенции представляют собой интересную возможность для форекс-трейдеров, ищущих хорошую прибыль.
Justin Kuepper
© Перевод: www.kroufr.ru
| 
Главная 
